重磅利好！证监会发声

  盘面上，大金融股午后再度爆发，东方财富、中信证券、同花顺均再创历史上最新的记录，中国人寿、赢时胜、中信建投、首创证券等多股涨停。大消费股集体走强，白酒、餐饮、旅游、零售等多个方向大涨。地产股表现活跃；基建环保股震荡走强。下跌方面，军工股陷入调整。

  截至收盘，沪指涨2.57%，深成指涨2.44%，创业板指涨3.75%。沪深两市全天成交额2.51万亿，较上个交易日缩量578亿。整体上个股涨多跌少，全市场超4500只个股上涨，近200股涨停。

  消息面上，美国大选尘埃落定后，市场分析预计国内促消费政策有望加码。民生证券表示，三季度国内经济维持弱稳运行，对逆周期政策的依赖度显著加强。其中，消费作为经济中重要的一环，能否企稳改善受到市场较多关注。观测当前拉动消费增长的两股力量：补贴政策的加码和下沉市场的崛起。

  证券板块近期主要受两点催化：一是当前市场交投热情持续活跃，日均成交额在2万亿元左右，有“牛市旗手”之称的证券板块有望迎来戴维斯双击；二是证券板块另一大投资主线并购重组近期持续演绎，多次引爆市场热情，中信证券与中信建投近日也确认互换高管。

  个股方面，川大智胜、川发龙蟒、海能达、渤海租赁、爱施德、青岛金王跌停，但较好的是高位恐慌情绪没进一步蔓延。分析的人表示，科技独立自主方向仍将是后续市场行情演绎中所绕不开的方向。不过短期已进入相对明牌炒作阶段，无论是板块内部的个股还是盘中的波动都会有所加剧的可能性。

  会上，中国证监会机构司司长申兵表示，A股、H股以及境外上市的中国企业，代表新质生产力方向的企业占比持续提升，从估值水平看，与新兴经济体相比，仍然处于相对历史低位，这为外资长期配置提供了更优选择。

  ①近期会同商务部，明确了主权基金通过QFII渠道投资的税收优惠落地操作性指引，正在制定修订短线交易规则、程序化交易规则等。

  ②将在外资投资展业方面提供进一步的支持，需要综合考量外资机构的集团整体实力，目前对于境外优质银行在华分行支行申请基金托管资格的，我们已允许将境外母行的一些指标合并计算。下一步也将考虑研究允许在申请个人养老金投资业务等方面采取类似的机制。在优化数据跨境流动方面，也正在积极研究证券行业的同样的一个正面清单。

  ③将在三方面推动制度性开放：一是继续强调改革开放是我们的基本国策，建设更高水平开放开放企业经济的新体制，主动对接高标准经贸规则，二是维护一个市场化、法治化、国际化营商环境慢慢的变成了政府部门共同的责任，三是长期资金市场的生态持续完善，在强监管防风险资金市场的高水平质量的发展，不断的提高市场投资价值方面，努力创造一个让公司更规范，投资更安心的市场。

  申兵还提到，中国长期资金市场已经成为国际投资者开展全球配置无法忽略和错过的最重要市场。主要有三个理由：一是长期看好中国经济的稳定发展；二是长期看好中国长期资金市场的发展前途；三是长期看好中国的投资营商环境。

  中国证监会副主席李明在会上也表示，下一步，中国证监会将落实好中央部署，系统谋划、统筹推进、精准施策、靶向发力，落实好长期资金市场改革开放举措，提升A股投资价值，为投资者创造长期回报。

  同时，坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证相互连通，拓宽境外上市渠道，扩大期货市场开放，逐渐增强政策的稳定性、透明度和可预期性，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业，打造“投资中国”品牌。

  持续强化与国际投资者的沟通机制，推动解决外资关切与合理诉求，加强开放条件下长期资金市场监管和监管能力建设，维护市场稳定运行。

  从近一个月市场变化看，招商证券首席策略分析师张夏认为，这次见底模式与过去五次(逢四逢九年份)的政策支持力度相似。放量大涨也类似，只是这次涨的时间比较短，因为传播效率较高。

  现在A股似乎又进入了逢四逢九年份的模式化上涨阶段。前面的表现符合历史规律，后续如果也依照历史规律，有极大几率会出现更大的行情。

  张夏判断，随着后续一系列支持经济高质量增长的具体政策有望不断出台，应该会定调更加积极的态度。随着经济进一步好转的信号出现，市场可能会迎来更具持续性的主升浪。在流动性改善+政策发力背景下，后续行情值得关注。

  至于具体方向上，从盈利角度看，张夏认为三季报中有亮点的领域主要在三方面：

  一是受益于长期资金市场的上涨，比如非银金融的保险、券商；二是受益于前期国内政策发力的方向，如受益于以旧换新的家电、汽车；三是外需的一些方向，比如受益于全球消费电子复苏的电子板块，全球半导体周期上行周期中的半导体板块。除此之外的领域相对承压。

  张夏判断，未来A股盈利整体趋于稳定，结构性的亮点一定是围绕着政策发力的方向以及产业趋势所进展的方向，明年盈利有望出现边际改善的方向包括：房地产市场的回暖，更多的消费品以旧换新政策，以智能化为代表的新的产业趋势。

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